Bijeli šećer
Sirovi šećer šokira podršku domaćem izazovu
Sirovi šećer je jučer blago oscilirao, potaknut očekivanjima o padu brazilske proizvodnje šećera. Glavni ugovor dostigao je vrhunac na 14,77 centi po funti i pao na 14,54 centa po funti. Konačna završna cijena glavnog ugovora porasla je za 0,41% na 14,76 centi po funti. Prinos šećera u glavnim područjima za proizvodnju šećerne trske u centralnom i južnom Brazilu će u narednoj godini pasti na trogodišnji minimum. Zbog izostanka ponovne sadnje, smanjit će se prinos šećerne trske po jedinici površine i povećati proizvodnja etanola. Kingsman procjenjuje da je proizvodnja šećera u centralnom i južnom Brazilu u 2018-19. godini 33,99 miliona tona. Više od 90% kineske proizvodnje Tangtanga u centralnom i južnom Brazilu. Ovaj nivo proizvodnje šećera znači pad od 2,1 milion tona na godišnjem nivou i biće najniži nivo od 31,22 miliona tona u 2015-16. S druge strane, vijesti o odustajanju Državnih rezervi od aukcije rezervi postepeno su provaljene na tržištu. Iako je cijena šećera ponovo pala tokom dana, on je povratio izgubljenu zemlju krajem poslijepodneva. Pozivajući se na iskustva drugih sorti, smatramo da prodaja rezervi neće uticati na srednjoročni trend tržišta. Za srednjoročne i kratkoročne investitore, mogu sačekati stabilizaciju cijene i kupiti 1801 ugovor po povoljnoj cijeni. Što se tiče ulaganja opcija, spot trgovac može izvršiti operaciju portfelja pokrivenih opcija prodaje blago imaginarne call opcije na osnovu kratkoročnog držanja spota. U naredne 1-2 godine, rad portfelja pokrivenih opcija može se koristiti kao pojačivač spot prihoda. U međuvremenu, za investitore vrijednosti, oni također mogu kupiti virtualne call opcije sa cijenama izvršenja od 6300 do 6400. Kada cijena šećera poraste kako bi virtualna opcija postala stvarna vrijednost, možete zatvoriti call opciju s niskom cijenom izvršenja u ranoj fazi i nastavite da kupujete novu rundu virtuelne call opcije (call opcija sa cijenom izvršenja od 6500 ili 6600), i postupno izaberite priliku da zaustavite profit kada cena šećera dostigne više od 6600 juana/toni.
Pamuk i pamučna pređa

Američki pamuk je nastavio padati, domaći pamuk je pod pritiskom
Fjučersi na ledeni pamuk su jučer nastavili da padaju jer je zabrinutost zbog potencijalne štete na pamuku uzrokovanu uraganom Marija splasnula i tržište je čekalo berbu pamuka. Glavni pamuk ICE1 u februaru pao je 1,05 centa po funti na 68,2 centa po funti. Prema najnovijim podacima USDA, u sedmici od 14. septembra 2017./18., pamučna mreža SAD-a se smanjila za 63100 tona, uz mjesečni porast od 47500 tona, i povećanje od 14600 tona u odnosu na prethodnu godinu; isporuka od 41100 tona, mjesečno povećanje od 15700 tona, povećanje od 3600 tona na godišnjem nivou, što čini 51% procijenjenog obima izvoza (USDA u septembru), što je 9% više od petogodišnjeg prosječna vrijednost. Na domaćoj strani, zhengmian i pamučna pređa su bili pod pritiskom, a konačni ugovor o pamuku iz 1801. je zatvoren. Ponuda je bila 15415 juana po toni, što je manje za 215 juana po toni. Ugovor o pamučnoj pređi iz 1801. zatvoren je na 23210 juana po toni, što je pad od 175 juana po toni. Što se tiče rotacije rezervnog pamuka, četvrtog dana ove sedmice isporučeno je 30024 tone, a stvarni obim transakcije iznosio je 29460 tona, sa stopom transakcije od 98,12%. Prosječna cijena transakcije pala je za 124 juana po toni na 14800 juana po toni. Na dan 22. septembra, planirani obim rotacije bio je 26800 tona, uključujući 19400 tona pamuka iz Xinjianga. Prometne cijene su ostale stabilne i blago su porasle, sa CC indeksom 3128b koji se trgovao na 15974 juana po toni, što je povećanje od 2 juana po toni u odnosu na prethodni dan trgovanja. Indeks cijena 32 češljane pređe iznosio je 23400 juana po toni, a indeks cijena 40 češljanih pređa 26900 juana po toni. Jednom riječju, američki pamuk je nastavio opadati, a domaće novo cvijeće se postepeno nabrajalo. Zheng pamuk je bio pogođen ovim u kratkom roku i ostao je nestalan u srednjem i kasnom periodu. Investitori mogu postupno kupovati po povoljnim cijenama nakon što se nesreća američkog pamuka probavi. U isto vrijeme, nedavno mjesto pamučne pređe postupno je ojačalo, možemo čekati da se pamučna pređa stabilizira, ali i postupno kupovati po povoljnoj cijeni.
Obrok od pasulja

Snažan učinak američkog izvoza soje
CBOT soja je juče blago porasla, zatvorivši se na 970,6 centi/PU, ali sveukupno je još uvijek u šoku u rasponu. Sedmični izvještaj o izvozu bio je pozitivan. U posljednjoj sedmici, obim izvoza američkog pasulja iznosio je 2338.000 tona, daleko više od tržišne prognoze od 1,2-1,5 miliona tona. U međuvremenu, USDA je objavila da su privatni izvoznici Kini prodali 132.000 tona soje. Trenutno tržište igra igru ​​između visokog prinosa i velike potražnje. Od prošle nedjelje, stopa žetve je bila 4%, a odlična i dobra stopa bila je 1% do 59% niža nego prije tjedan dana. Očekuje se negativan efekat visokog prinosa, a nastavak jake potražnje će podržati cijenu. U poređenju sa prethodnim, mi smo relativno optimistični po pitanju tržišta. Osim toga, s proizvodnjom u SAD-u, kasniji fokus će se postupno prebaciti na sadnju i rast soje u Južnoj Americi, a tema špekulacija će se povećati. Bilo je malo promjena na domaćoj strani. Zalihe soje u lukama i fabrikama ulja su prošle sedmice pale, ali su i dalje bile na visokom nivou u istom periodu istorije. Prošle sedmice stopa pokretanja uljare porasla je na 58,72%, a dnevni prosječni obim trgovanja sojinom sačmom porastao je sa 115.000 tona prije sedmicu na 162.000 tona. Zalihe sojine sačme u uljari su se smanjivale šest uzastopnih sedmica ranije, ali su se prošle sedmice lagano oporavile, popevši se sa 824900 tona na 837700 tona od 17. septembra. Očekuje se da će uljara nastaviti s radom na visokom nivou ove sedmice zbog na ogromnu zaradu i pripremu pred Dan državnosti. Ove sedmice je značajno povećan obim transakcija i isporuke na licu mjesta. Jučer je promet sojine sačme bio 303200 tona, prosječna cijena transakcije bila je 2819 (+28), a obim isporuke 79400 tona. Očekuje se da će sojina sačma i dalje pratiti američku soju s jedne strane, a osnova će za sada ostati stabilna na sadašnjem nivou
Masnoća sojinog ulja

Podešavanje inferiornog ulja u robi
Američka soja je jučer generalno oscilirala i blago porasla, podložna snažnoj izvoznoj potražnji američkog pasulja. Nakon kratkog perioda prilagođavanja tržišta, snažna američka potražnja će također ograničiti povećanje omjera zaliha na kraju bilansa stanja i magacina i potrošnje, a cijena može ostati slaba do najniže tačke sezonske žetve. Ma pan je pao juče. Očekuje se da će se proizvodnja u septembru, uključujući kasniji period, brzo oporaviti. Od 1. do 15. 9., izvoz Ma palmi je porastao za 20% iz mjeseca u mjesec, a obim izvoza u Indiju i potkontinent je opao. Ovaj krug uspona Malajaca bio je relativno visok. Jednom kada se izlaz oporavi u kasnijoj fazi, Ma pan će imati veliko podešavanje. Domaće osnove se nisu previše promijenile. Zalihe palminog ulja su 360.000 tona, a sojinog ulja 1,37 miliona tona. Priprema akcija za festivale ušla je u kasniju fazu, a obim transakcija se postepeno smanjivao. U kasnijoj fazi, dolazak palminog ulja u Hong Kong postepeno raste, a pritisak se postepeno povećava. Robni fjučersi su jučer nastavili da padaju, kratka atmosfera se nastavila, a nafta je pratila slabljenje. U radu se predlaže sačekati i vidjeti tržišnu atmosferu. Nakon što se rizik potpuno oslobodi, možemo razmotriti intervenciju biljnog ulja sa jakim osnovama. Osim toga, baza palminog ulja se smanjila nakon kontinuiranog rasta, a relativna vrijednost ulja graha je također bila na relativno visokom nivou. U kasnijoj fazi stopa oporavka prinosa je bila brža, a i Mapan je bio u procesu prilagođavanja. U smislu arbitraže, može se razmotriti pravovremena intervencija u cjenovnom širenju palme graha ili palme povrća.
Kukuruz i skrob

Cijene fjučersa su se blago oporavile
Domaća spot cijena kukuruza bila je stabilna i pala, među kojima je otkupna cijena preduzeća za dubinsku preradu kukuruza u Sjevernoj Kini nastavila padati, dok je u drugim regijama ostala stabilna; spot cijena škroba je općenito bila stabilna, a neki proizvođači su smanjili svoje ponude za 20-30 juana po toni. Što se tiče tržišnih vijesti, inventar škroba 29 preduzeća za dubinsku preradu + luka na koje se Tianxia žitnica fokusira na praćenje porastao je na 176900 tona sa 161700 tona prošle sedmice; 21. septembra, plan za podzajam i podotplatu je bio da se trguje sa 48970 tona kukuruza za privremeno skladištenje u 2013. godini, a stvarni obim transakcije bio je 48953 tone, sa prosječnom cijenom transakcije od 1335 juana; ugovoreni plan prodaje China National Grain Storage Company Limited planirao je da trguje 903801 tona kukuruza za privremeno skladištenje u 2014. godini, sa stvarnim obimom transakcije od 755459 tona i prosječnom cijenom transakcije od 1468 juana 。 Cijene kukuruza i škroba su fluktuirale u ranoj trgovini i na kraju neznatno porasla. Radujući se kasnijoj fazi, s obzirom na visoke cijene proizvodnih i marketinških površina koje odgovaraju dugoročnoj cijeni kukuruza, to nije pogodno za stvarnu potražnju i dopunu potražnje za novim kukuruzom. Stoga ostajemo na medvjedastom mišljenju; Što se tiče škroba, s obzirom na uticaj inspekcije zaštite životne sredine ili slabljenje, doći će do novih proizvodnih kapaciteta pre i posle listinga novog kukuruza u kasnijoj fazi. Očekujemo da će dugoročna ponuda i potražnja imati tendenciju poboljšanja. U kombinaciji sa očekivanjem cijene kukuruza i potencijalnom politikom subvencija za dubinsku preradu, vjerujemo i da je buduća cijena škroba također precijenjena. U ovom slučaju, predlažemo da investitori mogu nastaviti da drže arbitražni portfolio arbitražnog raspona cijena kukuruza/škrob ili škroba u arbitražnom portfelju po cijeni kukuruza i da uzmu najvišu vrijednost s kraja avgusta kao stop gubitak.
jaje

Spot cijene nastavljaju da padaju
Prema podacima Zhihua, cijena jaja u cijeloj zemlji nastavila je da pada, pri čemu je prosječna cijena u glavnim proizvodnim područjima pala za 0,04 juana/Jin, a prosječna cijena u glavnim prodajnim područjima za 0,13 juana/Jin. Praćenje trgovine pokazuje da trgovci lako primaju robu i sporo kreću robu. Ukupna trgovinska situacija je neznatno poboljšana u odnosu na prethodni dan. Zalihe trgovaca su niske i nastavljaju blago rasti u odnosu na prethodni dan. Medvjeđa očekivanja trgovaca su oslabljena, posebno u istočnoj i jugozapadnoj Kini. Medvjeđa očekivanja su jaka. Cijena jaja nastavila je opadati ujutro, postupno se oporavila poslijepodne i naglo pala. Što se tiče zaključne cene, ugovor u januaru je poskupeo za 95 juana, ugovor u maju je povećan za 45 juana, a ugovor u septembru je bio skoro dospeo. Iz analize tržišta možemo vidjeti da je spot cijena jaja nastavila naglo da pada u bliskoj budućnosti kako je planirano, a pad cijene fjučersa je relativno manji od promptne cijene, a popust na terminsku cijenu se okrenuo. u premiju, što ukazuje da su se tržišna očekivanja promijenila, odnosno od očekivanja koje odražava pad najviša tačka spot cijena u prošlosti do očekivanja porasta prije proljeća u kasnijem periodu. Iz perspektive tržišnih performansi, može se očekivati ​​da će tržište biti oko 4000 kao najniže područje januarske cijene. U ovom slučaju, preporučuje se da investitori sačekaju i vide.
Živa svinja

Nastavi da padaš
Prema podacima zhuyi.com, prosječna cijena živih svinja iznosila je 14,38 juana/kg, 0,06 juana/kg niža nego prethodnog dana. Cijena svinja je nastavila da pada bez pogovora. Jutros smo dobili vijest da je nabavna cijena klaničkih preduzeća pala za 0,1 juan/kg. Cijena u sjeveroistočnoj Kini je probila 7, a glavna cijena je 14 juana/kg. Cijena svinja u istočnoj Kini je smanjena, a cijena svinja u drugim regijama osim Shandonga je i dalje bila iznad 14,5 juana/kg. Henan u centralnoj Kini je predvodio pad, za 0,15 juana/kg. Dva jezera su privremeno stabilna, a glavna cijena je 14,3 juana/kg. U Južnoj Kini cijena je pala za 0,1 juan/kg, glavna cijena Guangdonga i Guangsija je bila 14,5 juana/kg, a Hainana 14 juana/kg. Jugozapad je pao za 0,1 juan/kg, Sichuan i Chongqing 15,1 juan/kg. Legenda o zlatu, srebru i desetici je upravo ovakva. Ne postoji povoljna podrška za kratkoročnu cijenu. Činjenica je da postoji rast prodaje. Preduzeća za klanje iskorištavaju situaciju i povećanje nije očigledno. Očekuje se da će cijena svinja nastaviti da pada.
Energizacija
parni ugalj

Zastoj u luci, povratni poziv visoke cijene
Pod pritiskom vesti kao što su loša sveukupna crna atmosfera i garancija snabdevanja zasnovana na politici, dinamični fjučers uglja juče se oštro preokrenuo, sa glavnim ugovorom 01 koji je zatvoren na 635,6 u noćnom trgovanju, a razlika u ceni između 1-5 se smanjila na 56,4. Što se tiče spot tržišta, pogođenog predstojećim 19. nacionalnim kongresom Komunističke partije Kine, neki otvoreni rudnici u Shaanxi i Shanxi prekinuli su proizvodnju i smanjili proizvodnju. Iako su ograničenja za pokretanje eksplozivnih naprava ukinuta u Unutrašnjoj Mongoliji, opskrba proizvodnih područja i dalje je oskudna, a cijena uglja na kopu i dalje raste. Što se tiče luka, cijena uglja u luci je i dalje na visokom nivou. Zbog visokih troškova i uzimanja u obzir dugoročnih tržišnih rizika, trgovci nisu entuzijastični za utovar robe, a stepen prihvatanja nizvodnih kompanija za trenutnu visoku cijenu nije visok. Qinhuangdao 5500 kcal parnog uglja + 0-702 juana / tona.

Na vijesti, Nacionalna komisija za razvoj i reformu nedavno je objavila obavještenje o osiguranju transporta uglja, električne energije, nafte i gasa, u kojem se navodi da sve pokrajine, autonomne regije i gradovi i relevantna preduzeća treba da pojačaju dinamičko praćenje i analizu proizvodnje uglja i transportne potražnje, blagovremeno otkrivaju i koordiniraju za rješavanje otvorenih problema u snabdijevanju i nastoje osigurati stabilnu opskrbu ugljem prije i nakon 19. Nacionalnog kongresa Komunističke partije Kine.

Oporavio se inventar sjevernih luka, sa prosječnim dnevnim obimom otpreme od 575 000 tona, dnevnim prosječnim željezničkim transferom od 660 000 tona, inventarom luka od +8-5,62 miliona tona, inventarom luke Caofeidian od – 30 do 3,17 miliona tona i inventar luke Jingtang SDIC + 4 do 1,08 miliona tona.

Jučer je dnevna potrošnja elektrana ponovo skočila. Šest glavnih obalnih energetskih grupa potrošilo je 730 000 tona uglja, sa ukupno 9,83 miliona tona uglja na zalihama i 13,5 dana skladištenja uglja.

Kineski indeks obalnog transporta uglja jučer je porastao za 0,01% na 1172
U cjelini, važni sastanci od septembra do oktobra i inspekcija zaštite okoliša/sigurnosne inspekcije proizvodnih područja mogu nastaviti ograničavati isporuku. Iako je dnevna potrošnja nizvodnih elektrana smanjena, ona je i dalje na visokom nivou, a spot podrška je jaka. Za tržište fjučersa ugovor 01 odgovara vrhuncu sezone grijanja, ali postoji pritisak da se na vrijeme uvedu zamjenski kapaciteti i javlja se visoki pritisak. Treba obratiti pažnju na ukupnu atmosferu okolnog tržišta, stopu pada dnevne potrošnje i oslobađanje naprednih proizvodnih kapaciteta.
PTA

Proizvodnja i marketing poliestera općenito, PTA slab rad
Jučer, ukupna atmosfera robe nije bila dobra, PTA je bio slab, a glavni ugovor 01 je zatvoren na 5268 u noćnom trgovanju, a razlika u cijeni između 1-5 se proširila na 92. Tržišne transakcije imaju veliki obim, uglavnom glavni dobavljači kupovina spot robe, neke fabrike poliestera su dobile narudžbe, tržišna osnova se i dalje smanjuje. U toku dana, glavni spot i 01 Ugovor su pregovarali o osnovi transakcije uz diskont 20-35, skladišni račun i 01 ugovornu ponudu uz popust 30; u toku dana preuzeto je 5185-5275, 5263-5281 dostavljeno na transakciju, a trgovano je 5239 skladišnih priznanica.

Jučer je PX kotacija pala u šoku, a CFR je ponudio 847 USD/T (-3) preko noći u Aziji, a naknada za obradu bila je oko 850. PX je prijavio 840 USD/T u oktobru i 852 USD/T u novembru. U budućnosti bi domaći PX mogao biti rasterećen, ali se ne očekuje da će biti van zaliha.

Što se tiče fabrike PTA, vreme remonta seta PTA postrojenja sa godišnjom proizvodnjom od 1,5 miliona tona u provinciji Jiangsu produženo je za oko 5 dana; prvi brod PX preduzeća PTA u proizvodnoj liniji Huabin br. 1 nedavno je stigao u Hong Kong, ali pitanja rezervoara za skladištenje nisu u potpunosti implementirana, a konzervativno se očekuje da će početi u novembru; preduzeće PTA u provinciji Fujian potpisalo je sporazum o restrukturiranju i do tada bi proces pokretanja mogao biti ubrzan, a preliminarni plan je nastavak pokretanja dijela proizvodnih kapaciteta u četvrtom tromjesečju.

Što se tiče nizvodne strane, ukupna proizvodnja i prodaja poliesterskog prediva Jiangsu i Zhejiang još su juče bili općenito, s prosjekom procijenjenim na 60-70% oko 15:30; prodaja direktnog predenja poliestera je bila prosječna, a nizvodno je trebalo samo dopunu, većina proizvodnje i prodaje je bila oko 50-80%.

Sve u svemu, održavanje PTA postrojenja od septembra do oktobra, u kombinaciji sa malim zalihama poliestera i velikim opterećenjem, i dalje je podržano kratkoročnom strukturom ponude i potražnje. Međutim, za terminski ugovor 01, podrška PX-a na strani troškova bila je slaba u četvrtom kvartalu. Pod pritiskom od novembra do decembra sopstvenih novih i starih uređaja, bilo je teško održavati visoke troškove obrade, a pritisak povratnog poziva PTA je ostao. Treba obratiti pažnju na ukupnu atmosferu robnog tržišta, nizvodnu proizvodnju poliestera i promjene prodaje i zaliha i međunarodne cijene nafte.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 bi se mogao stabilizirati u kratkom roku
Što se tiče nedavnog pada (1) efikasne regresije cjenovnog raspona 1801, podaci iz avgusta bili su niži od dugog očekivanja, potvrđujući slabu potražnju kratkih pozicija (2) oslabila je strana ponude. (3) U industriji gume, većina kratkih pozicija u disk konfiguraciji, nestandardni setovi, tri trenda na isti, što je rezultiralo u 11 trgovačkih dana vratiti na 800 bodova. 2. Kratkoročno, mislim da će 14.500-15.000 ostati i oporaviti se kako bi vidjeli cijeli industrijski proizvod i crno.

PE?

Prije festivala još uvijek treba osloboditi potražnju za pripremom robe, a unutrašnje i vanjsko visenje naopako se širi, a makro i robna atmosfera slabi, a još uvijek postoji pritisak u kratkom roku

Dana 21. septembra, cijena LLD franko fabrika Sinopec-a u Sjevernoj Kini, Istočnoj Kini, Centralnoj Kini, PetroChina, Istočnoj Kini, Južnoj Kini, Jugozapadnoj Kini i Sjeverozapadnoj Kini smanjena je za 50-200 juana / toni, a na nižem tržištu cijena u Sjevernoj Kini pala je na 9350 juana po toni (hemijska industrija uglja). Trenutno je l1801 litar vode u Sjevernoj Kini na licu mjesta prodat za 170 juana/T. cijena franko fabrika petrokemijskih postrojenja je smanjena na velikom području. Bilo je više trgovaca koji isporučuju robu po obrnutom tržišnom cijenom, a namjera prijema nizvodno je bila opšta. Međutim, potražnja za jeftinom robom je porasla, a pritisak na spot strani i dalje ostaje; osim toga, 20. septembra, CFR Daleki istok low-end cijena ekvivalentna RMB 9847 / T, vanjsko tržište visi naopačke na 327 juana / T, a spot cijena je i dalje naopako na 497 juana / T. potencijal eksterna podrška će nastaviti da utiče na obim uvoza u oktobru; u smislu razlike u cijeni srodnih proizvoda, razlika u cijeni između hd-lld i ld-lld je 750 yuana / T i 650 yuana / T, respektivno, a povezani proizvodi na ploči Pritisak lica nastavlja da se smanjuje, nestandardna arbitraža mogućnosti su i dalje manje. Sveukupno gledano, iz perspektive cjenovnog raspona, potencijalna podrška vanjskih tržišta je ojačana, pritisak na srodne proizvode je nastavio da jenjava, a pritisak na spot strani postepeno je popuštao s padom cijena. Iako oštar pad cijena fjučersa nastavlja da sputava kratkoročnu potražnju zbog smanjenja obima američkih Federalnih rezervi i slabljenja ukupne robne atmosfere, potražnja za robom spremnom za praznike vjerovatno će biti oslobođena.

Iz perspektive ponude i potražnje, zalihe PetroChina jučer su nastavile da opadaju na oko 700.000 tona, a petrohemija je nastavila da prodaje zalihe zalihama prije festivala. Osim toga, centralizirano oslobađanje mjesta za ranu konsolidaciju hedžinga, zajedno sa nedavnim slabljenjem makro i robne atmosfere, povećalo je kratkoročni pritisak. Međutim, ovi negativni efekti će se postepeno prevariti u ranom padu cijena. Osim toga, postoji potražnja za pripremom robe prije festivala nizvodno u bliskoj budućnosti. Nakon stabilizacije, pojavit će se vjerovatnoća potražnje. Osim toga, interna i eksterna inverzija će se proširiti, pritisak na nestandardne proizvode će biti rasterećen, a spot pritisak će postepeno biti probavljen na tržištu, a i dalje će postojati vjerovatnoća da će potražnja ponovo porasti u kasniji period (zalihe prije festivala). Stoga se predlaže da sačekamo priliku za probno skladište lakog skladišta prije festivala i pažljivo držimo kratke pozicije u ranoj fazi. Procjenjuje se da je glavni raspon cijena l1801 9450-9650 juana po toni.

PP?

Makro i robna atmosfera oslabljena, pritisak ponovnog pokretanja uređaja i podrška za razliku u cijeni, potražnja za dionicama, oprezna pristranost PP-a

Dana 21. septembra, franko fabričke cijene domaćih regija Sinopec Sjeverna Kina, Južna Kina i PetroChina Južna Kina smanjene su za 200 juana po toni, niske cijene na tržištu u istočnoj Kini nastavile su padati na 8500 juana po toni, cijena je porasla od pp1801 na spotu u istočnoj Kini suzila se na 110 juana/T, cijena fjučersa je bila pod pritiskom, trgovci su povećali isporuku za raspakivanje, niske cijene koje su bile potrebne samo za kupovinu, izvor niske cijene je probavljen, a spot pritisak je smanjen. krajnja cijena je nastavila da raste na 8100 juana / toni, cijena podrške prahu je bila oko 8800 juana / toni, a prah nije imao profit, tako da bi se alternativna podrška postepeno odražavala. Osim toga, 20. septembra, cijena RMB niske cijene za CFR Daleki istok blago je pala na 9233 juana po toni, pp1801 je invertirana na 623 juana po toni, a trenutne dionice su invertirane na 733 juana po toni. Prozor za izvoz je otvoren, a eksterna podrška nastavlja da jača. Iz perspektive cjenovnog raspona, osnova ostaje relativno niska, ponuda roba je učvršćena, a spot je nazadan, što potiskuje tržište. U bliskoj budućnosti, trgovci su takođe povećali svoje napore u transportu, a kratkoročni pritisak je porastao. Međutim, uz korekciju cijene, pritisak na naknadno tržište može se postepeno ublažiti, a spremnost nizvodnog za primanje robe se ponovo povećala. Osim toga, i panel i spot su nastavili da visi naglavačke na vanjskom tržištu s velikom maržom, a panel je također blizu praha umjesto podrške, ukupna akcija može biti oslabljena, a podrška diferencijalne cijene je također ojačana .

Iz perspektive ponude i potražnje, stopa održavanja PP postrojenja je jučer privremeno stabilizovana na 14,55%, a koeficijent povlačenja privremeno je stabilizovan na 28,23%. Međutim, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Rafinery i Haiwei Petrochemical Co., Ltd. planiraju ponovno pokrenuti u bliskoj budućnosti. Osim toga, novi proizvodni kapaciteti će se postepeno oslobađati (Ningmei faza III, Yuntianhua (600096, Osim toga, trenutno je osnova još uvijek niska, a nabavka robe utvrđena ugovorom 01 postepeno se vraća na mjesto. Međutim, Ovaj dio pritiska je slomljen padom cijene 11. Festival U ovom trenutku, PP će i dalje biti pritisak na licu mesta. Nastavite da svarite igru ​​između sezonskog oporavka potražnje i probave, tako da kratkoročno disk ili oprezno kratkoročno, fokusirajući se na podršku oporavku potražnje. , unutrašnja i vanjska naopaka i zamjena praha Procjenjuje se da je današnji raspon cijena pp1801 8500-8650 juana / tona.
metanol

MEG je pao, profit olefina nizak i diskontno mjesto, proizvodno područje usko, metanol kratko oprezan

Spot: 21. septembra spot cijena metanola je rasla i padala jedna s drugom, od čega je najniža cijena Taicanga bila 2730 juana / tona, spot cijena za Shandong, Henan, Hebei, Unutrašnju Mongoliju i jugozapadnu Kinu 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 tereta) i 2750 (- 180 tereta) juana / tona, a najniža cijena isporučive robe u proizvodnom području bila je 2870- 3020 juana / tona, a proizvodni i marketinški arbitražni prozor je potpuno zatvoren 01 par Taicanga nastavio je visiti naopačke do 32 juana / tona. S obzirom na kontinuirano zatvaranje arbitražnog prozora proizvodnje i marketinga, ovo nesumnjivo ima indirektnu podršku za port spot i disk;

Interna i eksterna razlika u cijeni: 20. septembra, CFR China spot cijena RMB ponovo je pala na 2895 juana / tona (uključujući 50 lučkih raznih naknada), ma801 je obrnuo eksternu cijenu na 197 juana / T, spot u istočnoj Kini je obrnuo eksternu cijenu na 165 juana / T, a pojačana je podrška eksternog tržišta za domaći spot i disk.

Trošak: cijena uglja Ordos (600295, dijagnostička jedinica) i 5500 dakakou uglja u Jiningu u provinciji Shandong jučer je bila 391 i 640 juana po toni, a cijena koja odgovara površini ploče bila je 2221 i 2344 juana po toni. Osim toga, cijena metanola za plinsku glavu Sichuan Chongqing iznosila je 1830 juana / tona u istočnoj Kini, a cijena koksnog plina u sjevernoj Kini bila je 2240 juana / tona u istočnoj Kini;

Potražnja u nastajanju: u smislu naknade za obradu diska, PP + MEG je ponovo pao na 2437 juana po toni, i dalje na relativno visokom nivou. Međutim, troškovi diska i spot obrade pp-3*ma ponovo su pali na 570 i 310 juana/T. Jučer je Megin disk naglo pao, povećavajući pritisak koji je doveo PP u maski;

U cjelini, cijene fjučersa su nastavile naglo padati jučer, uglavnom zbog smanjenja MEG-a i Federalnih rezervi, što je rezultiralo oštrim trendom pada ukupne robne atmosfere. Pored toga, PP se i dalje suočava sa pritiskom novih proizvodnih kapaciteta, ponovnog pokretanja uređaja i odliva diska na mestu skrućivanja u kratkom roku. Međutim, postoje naznake postepenog popuštanja fundamentalnog pritiska, a spot cijena je i dalje čvrsta, uz proširenje diskom pokrivenog mjesta, i planirano parkiranje Brunei uređaja, kao i pozitivnu podršku nakon potvrde dokumenata pomorske uprave, inventar istočnokineskih luka je također pao na visok nivo ove sedmice. Oprezno je biti kratak u kratkom roku, a ne preporučuje se lov na kratko. Procjenjuje se da je dnevni raspon cijena ma801 2680-2750 juana po toni.
sirova nafta

Fokus tržišta OPEC jmmc mjesečni sastanak

Tržišne vijesti i važni podaci

Fjučersi na sirovu naftu WTI za novembar su pojeftinili za 0,14 dolara, ili 0,28%, na 50,55 dolara po barelu. Novembarski fjučersi na sirovu naftu Brent porasli su za 0,14 dolara, ili 0,25%, na 56,43 dolara po barelu. NYMEX oktobarski fjučersi na benzin su zaključeni na 1,6438 dolara po galonu. NYMEX oktobarski fjučers lož ulja zatvoren je na 1,8153 dolara po galonu.

2. Saopćeno je da se očekuje da se sastanak nadzora smanjenja proizvodnje održi u Beču u petak u 16:00 po pekinškom vremenu, a domaćin će biti Kuvajt i kojem će prisustvovati zvaničnici iz Venecuele, Alžira, Rusije i drugih zemalja. Na sastanku će se razgovarati o pitanjima kao što su produženje sporazuma o smanjenju proizvodnje i praćenje izvoza kako bi se procijenila stopa implementacije smanjenja, prenio je Reuters. Predstavnik OPEC-a je, međutim, rekao da trenutno sve zemlje nisu postigle konsenzus o produženju sporazuma o smanjenju proizvodnje i da o svemu ostaje da se razgovara.

Ruski ministar energetike: OPEC i zemlje koje nisu članice OPEC-a će na sastanku u Beču razgovarati o pitanju regulacije izvoza sirove nafte. Prema tržišnim vijestima, Tehnički komitet OPEC-a je predložio da ministri zemalja proizvođača nafte nadziru izvoz sirove nafte kao dodatak sporazumu o smanjenju proizvodnje.

4. Goldman Sachs: Očekuje se da razgovori OPEC-a neće produžiti sporazum o smanjenju proizvodnje nafte, ali je prerano za zaključak. Vjeruje se da nadzorni odbor za smanjenje proizvodnje nafte OPEC-a ove sedmice neće predložiti produženje sporazuma o smanjenju proizvodnje. Trenutni jaki temelji podržavaju Goldmanovo ponavljanje očekivanja da će distribucija nafte porasti na 58 dolara po barelu do kraja godine.

Tankertracker: Očekuje se da će izvoz sirove nafte OPEC-a opasti za 140 000 B/D na 23,82 miliona B/D od 7. oktobra.

L. logika ulaganja

U posljednje vrijeme tržište se fokusiralo na mjesečni sastanak JMMC-a OPEC-a, a nekoliko pitanja kojima tržište posvećuje više pažnje su: 1. Da li će sporazum o smanjenju proizvodnje biti produžen; 2. Kako ojačati implementaciju i nadzor sporazuma o smanjenju proizvodnje i da li će se pratiti pokazatelji izvoza; 3. Da li će se Nigerija i Libija pridružiti timu za smanjenje proizvodnje. Generalno, zbog značajnog smanjenja zaliha nafte ove godine, OPEC možda neće razmatrati produženje sporazuma o smanjenju proizvodnje u trenutnoj vremenskoj tački, ali nije isključeno da će se privremeni sastanak održati u prvom kvartalu sljedeće godine kako bi produži smanjenje proizvodnje. Procjenjujemo da će današnji sastanak JMMC-a biti fokusiran na to kako pojačati nadzor i implementaciju smanjenja proizvodnje. Međutim, još uvijek postoje mnogi tehnički problemi koje treba riješiti u nadzoru obima izvoza. Trenutno, proizvodnja Nigerije i Libije nije u potpunosti vraćena na normalan nivo, tako da vjerovatnoća smanjenja proizvodnje možda neće biti velika.
asfalt

Tržište robe sveukupno palo, isporuka asfalta je poboljšana
Pregled pregleda:
Sveukupno tržište robnih fjučersa jučer je pokazalo opadajući trend, pri čemu su koksni ugalj i ferosilicij pali za više od 5%, kemijski proizvodi općenito pali, metanol za više od 4%, guma i PVC za više od 3%. Specifične fjučerse za asfalt su zadržale trend pada tokom dnevnog trgovanja. Završna cijena glavnog ugovora 1712 juče popodne je bila 2438 juana po toni, što je bilo 34 juana po toni niže od jučerašnje cijene poravnanja, uz pad od 1,38% za 5500 ruku. Na ovaj pad više utiče opšta atmosfera na tržištu roba, i nema daljeg pogoršanja osnova asfalta.

Spot tržište je ostalo stabilno, sa glavnim transakcijskim cijenama od 2400-2500 juana po toni na tržištu istočne Kine, 2350-2450 juana po toni na tržištu Shandong i 2450-2550 juana po toni na tržištu južne Kine. Trenutno, nakon završetka ekološkog nadzora, nizvodna izgradnja puta se postepeno obnavlja. Nakon završetka ekološkog nadzora u Šandongu, rafinerijske pošiljke su poboljšane, a region Istočne Kine se takođe postepeno oporavlja. Međutim, trenutno na ovom području ima mnogo padavina, a količina nije objavljena. U sjevernoj Kini, trgovci su aktivniji u pripremi robe prije praznika državnosti, a ukupna situacija sa isporukom je dobra. Stanje plina je dobro, a cjelokupna pošiljka je relativno ujednačena. Trenutno, period izgradnje u sjevernoj Kini traje skoro mjesec dana od sredine do posljednjih deset dana oktobra. Uticaj na životnu sredinu na izgradnju puteva se usporava, a u bliskoj budućnosti bi trebalo da se ubrzaju radovi kako bi se podržala potražnja za asfaltom. Kako se bliži praznik državnog praznika, situacija sa centraliziranim zalihama u Shandongu, Hebeiju, sjeveroistoku i drugim regijama postepeno je ublažila pritisak na zalihe rafinerija. Na strani troškova, spot asfalt je bio u relativnom položaju. Nakon podizanja cijene sirove nafte, teoretski profit rafinerije je prošle sedmice smanjen za 110 juana na 154 juana po toni, a prostor za dalje smanjenje spot cijene je relativno ograničen. Međutim, treba napomenuti da zbog uticaja faktora zaštite životne sredine na potražnju i kontrolu zagađenja vazduha zimi, buduća potražnja može biti manja od očekivane. Osim toga, do kraja ove godine značajno će se povećati proizvodni kapacitet prerade asfalta u različitim regijama, a značajno će se povećati i proizvodni kapacitet prerade asfalta.

U cjelini, u poređenju sa potražnjom za asfaltom u tradicionalnom vrhuncu sezone, postoji ograničen prostor za dalji nagli pad. Očekuje se da će sa oporavkom nizvodne izgradnje u budućnosti postojati prostor za dalji rast.

Prijedlozi strategije:
Cijena od 2500 juana, duga cijena, obratite pažnju na promjenu mjesečne razlike u cijeni.

Rizik strategije:
Proizvodnja asfalta je prekomjerna, a ponuda je prekomjerna, a međunarodna cijena nafte jako varira.

Kvantitativne opcije
Široka prodaja sojine sačme može postepeno prestati da pobjeđuje, a implicirana volatilnost šećera će rasti
Opcije sojinog brašna

Kao glavni ugovor u januaru, cijena fjučersa na sojinu sačmu nastavila je da fluktuira 21. septembra, a dnevna cijena je zatvorena na 2741 juan/tona. Obim trgovanja i pozicija tog dana bili su 910000 i 1880000, respektivno.

Obim trgovanja opcijama sojine sačme ostao je stabilan danas, sa ukupnim prometom od 11300 ruku (jednostrano, isto ispod), i pozicijom od 127700. U januaru je obim ugovora činio 73% ukupnog prometa ugovora i pozicija je bila za 70% svih ugovorenih pozicija. Ograničenje jednostrane pozicije opcije sojine sačme je spušteno sa 300 na 2000. godine, a transakcija na tržištu značajno je porasla. Odnos količine prodajne opcije sojinog sačma i obima call opcije pomeren je na 0,52, a odnos pozicije prodajne opcije i pozicije call opcije je zadržan na 0,63, a raspoloženje je ostalo neutralno i optimistično. Očekuje se da će tržište održati uski raspon oscilacija prije nacionalnog dana.

Nakon objavljivanja mjesečnog izvještaja USDA o ponudi i potražnji, implicirana volatilnost je nastavila da opada. U januaru, eksterna cena ugovora o paušalnoj vrednosti opcije sojine sačme pomerila se na 2750, implicitna volatilnost je nastavila da opada na 16,94%, a razlika između implicitne volatilnosti i 60-dnevne istorijske volatilnosti se proširila na – 1,83%. Nakon objavljivanja mjesečnog izvještaja USDA o ponudi i potražnji u septembru, situacija u kojoj implicirana volatilnost odstupa od historijske volatilnosti može doći do kraja, a očekuje se da će cijena diska održavati malu fluktuaciju, a implicirana volatilnost je na prilično niskom nivou . Predlaže se da se pozicija opcija širokog raspona (m1801-c-2800 i m1801-p-2600) može prodati korak po korak kako bi se spriječio rizik od povećane volatilnosti uzrokovane vikendom. Dobit i gubitak od prodaje opcija širokog raspona je 2 juana po dionici.
Opcije šećera

Cijena glavnog januarskog ugovora fjučersa na bijeli šećer pala je 21. septembra, a dnevna cijena je zatvorena na 6135 juana/toni. Obim trgovanja januarskog ugovora iznosio je 470000, a pozicija 690000. Obim trgovanja i pozicija ostali su stabilni.

Danas je ukupan obim trgovanja šećernim opcijama bio 6700 (jednostrano, isto dolje), a ukupna pozicija je bila 64700. Granica jednostrane pozicije šećerne opcije je također smanjena sa 200 na 2000, a obim trgovanja i pozicija opcije su povećani značajno. Trenutno je obim ugovora u januaru iznosio 74%, a pozicija 57%. Današnji ukupni obim trgovine šećernim opcijama PC_ Ratio se pomerio na 0,66, pozicija PC_ Odnos je ostao na 0,90, a aktivnost opcija sa belim šećerom ponovo je smanjena_ Sposobnost odnosa da reaguje na emocije je ograničena.

Trenutno, 60-dnevna historijska volatilnost šećera iznosi 11,87%, a implicirana volatilnost opcija fiksne vrijednosti u januaru je porasla na 12,41%. Trenutno je razlika između implicitne volatilnosti i istorijske volatilnosti paušalnih opcija u januaru smanjena na 0,54%. Volatilnost raste, a rizik portfelja put opcija raste. Predlaže se oprezno držanje pozicije opcije put širokog raspona (prodaja sr801p6000 i sr801c6400) i ubiranje vremenske vrijednosti opcije. Danas, dobit i gubitak portfelja prodaje širokog raspona (sr801p6000 i sr801c6400) iznosi 4,5 juana po dionici.
TB

Prašina „smanjenja obima“ se slegla, prinos gotovinskih obveznica je porastao na Kinu

Pregled tržišta:
Fjučersi na trezorske obveznice fluktuirali su niže tokom dana, većina se zatvorila, a raspoloženje na tržištu nije bilo visoko. Petogodišnji glavni ugovor tf1712 zatvoren je za 0,07% niže na 97.450 juana, sa 9179 lotova obima trgovanja, 606 manje u odnosu na prethodni trgovački dan i 64582 pozicije, 164 manje nego prethodnog dana trgovanja. Ukupan broj transakcija tri ugovora bio je 9283, uz smanjenje od 553, a ukupna pozicija od 65486 ugovora smanjena je za 135. Desetogodišnji glavni ugovor t1712 je pao 0,15% na 94,97 juana, uz promet od 35365, povećanje od 7621, i pad od 74 ruke na poziciji 75017. Ukupan broj transakcija tri ugovora je bio 35586, povećanje od 7704, a ukupna pozicija od 76789 ugovora smanjena je za 24.

Analiza tržišta:
Saopštenje FOMC-a Federalnih rezervi SAD u septembru pokazalo je da je postepeno pasivno smanjenje skale započeto u oktobru ove godine, dok je referentna kamatna stopa ostala nepromijenjena sa 1% na 1,25%. Očekuje se da će kamatne stope biti ponovo podignute u 2017. godini, što će dovesti do dugotrajnog straha tržišta od monetarnog zaoštravanja u kratkom roku. Prinos obveznica američkog trezora je naglo porastao, a na prinos domaćeg međubankarskog tržišta gotovinskih obveznica uticala je provodljivost, a raspon povećanja je proširen. Očekuje se da će Centralna banka Kine sniziti neutralnu stopu centralne banke u četvrtom kvartalu, ali na to neće uticati umjereno povećanje kamatne stope kineske centralne banke.

Osnovni ton održavanja stabilnosti ostaje isti kao i do sada, a kapital se iz dana u dan usporava: centralna banka je u četvrtak izvršila reverzne repo operacije od 40 milijardi za 7 dana i 20 milijardi za 28 dana u četvrtak, a na licitaciji je dobila kamatu stope su bile 2,45% i 2,75% respektivno, koje su bile iste kao i prošli put. Istog dana bilo je 60 milijardi dospijeća obrnutih otkupa, što je u potpunosti nadoknadilo dospijeće sredstava. Hedžing centralne banke na otvorenom tržištu dospijeva dva uzastopna dana, održavajući ton stabilnosti kao i prije. Većina međubankarskih repo kamatnih stopa je pala, a sredstva su postepeno usporavala. Međutim, nakon što je pritisak likvidnosti popustio, na tržištu i dalje nije bilo trgovačkog entuzijazma, što ukazuje na to da su tržišni fondovi i dalje bili oprezni nakon početka smanjenja skale Fed-a i prije kraja kvartalne procjene MPa.

Snažna potražnja za obveznicama CDB-a, slaba potražnja za obveznicama banaka za uvoz i izvoz: prinos na 3-godišnje dodatne obveznice Kineske razvojne banke s fiksnom kamatom je 4,1970%, višestruki iznos ponude je 3,75, prinos pobjedničke ponude je 7-godišnji fiksni kamatne dodatne obveznice iznosi 4,3486%, a višestruki iznos ponude 4,03. Pobednički prinos trogodišnje dodatne obveznice sa fiksnom kamatom je 4,2801%, višestruka ponuda je 2,26, 5-godišnja dodatna obveznica sa fiksnom kamatom je 4,3322%, višestruka ponuda je 2,21, 10-godišnja dodatna obveznica sa fiksnom kamatom je 4,3664%, višestruka ponuda je 2,39. Rezultati nadmetanja na primarnom tržištu su podijeljeni, a dobitni prinosi na dvofazne obveznice Kineske razvojne banke su niži od vrijednosti Kineske nacionalne razvojne banke, a potražnja je jaka. Međutim, prinos trofaznih obveznica uvozno-izvozne banke je uglavnom veći od vrednovanja kineskih obveznica, a potražnja je slaba.

Prijedlozi za rad:
Smanjeće čizme Federalnih rezervi SAD-a su službeno implementirane, a Federalne rezerve su pokazale stav „blizu orla i daleko od golubice“. Iako je prinos na domaće trezorske obveznice veći zbog provodnog uticaja američkog duga, glavna kontradikcija na tržištu obveznica je i dalje likvidnost. Centralna banka je rano ujutro postavila stabilnu i neutralnu likvidnost. Štaviše, pod uticajem kineske ekonomske prognoze u četvrtom tromjesečju, centralna banka vjerovatno neće slijediti FED u podizanju kamatnih stopa. Vrijeme uticaja provodljivog rizika u inostranstvu je ograničeno. Većina međubankarskih repo kamatnih stopa je pala, a sredstva su postepeno usporavala. Međutim, nakon što je pritisak likvidnosti popustio, na tržištu i dalje nije bilo trgovačkog entuzijazma, što ukazuje na to da su tržišni fondovi i dalje bili oprezni nakon početka smanjenja skale Fed-a i prije kraja kvartalne procjene MPa. Zadržati nepromijenjenu prosudbu uskog šoka na kraju tromjesečja.

Odricanje od odgovornosti: informacije u ovom izvještaju prikupljaju i analiziraju Huatai futures, a sve su iz objavljenih podataka. Analiza informacija ili mišljenja izražena u izvještaju ne predstavljaju prijedloge za ulaganja. Investitori snose procenu na osnovu mišljenja u izveštaju i eventualnih gubitaka.